Comprendre le rôle des principales banques centrales sur le marché du FOREX

Les banques centrales jouent un rôle majeur sur le FOREX qu’il convient de cerner afin de pouvoir comprendre les mécanismes sous-jacents de ce marché...

La Fed :

Auparavant, aucune institution chargée de la politique monétaire n'existait aux Etats-Unis. Le marché était instable et le système bancaire jouissait d'une confiance relative auprès du public. C’est dans l’objectif de modifier cette image de la banque que fut créée la Fed (Federal Reserve Board) en 1913 par le Congrès. Aujourd’hui, cette organisation est l’une des plus puissantes au monde; et elle est considérée comme le gardien de l'économie américaine.

La Fed est placée sous la direction d'un organe centralisé, basé à Washington : le Board of Governors of the Federal Reserve. Celui-ci est composé de sept membres, nommés pour un mandat de 14 ans par le Président des Etats-Unis et confirmés par le Sénat. Le Président nomme aussi le Gouverneur de la Fed, qui dirige le Board of Governors. De par sa fonction, cet homme est le plus puissant du pays, juste après le Président lui-même. En effet, la Fed supervise la masse monétaire en dollars américains en circulation et, par conséquent, les liquidités internationales. L'impact de ses décisions dépasse donc largement la sphère monétaire et touche aussi la politique internationale.

Le Gouverneur de la Fed est aussi à la tête du FOMC (Federal Open Market Committee), un organe qui siège huit fois par an et rend des avis concernant la politique monétaire, notamment les hausses et les baisses des taux directeurs. C'est à la Fed qu'il revient ensuite de prendre les mesures nécessaires pour préserver la bonne santé de l'économie et du système bancaire américain. Après chaque réunion du FOMC, le Gouverneur de la Fed informe le public des décisions qui ont été prises. Il s'agit-là d'un moment important, que l’ensemble des investisseurs sur le Forex attend, même si les déclarations sont souvent largement anticipées par les intervenants.

L’actuel Gouverneur de la Fed s’appelle Ben Bernanke. Avant d’occuper ce poste, ce dernier a siégé près de trois ans au conseil de surveillance de la banque centrale, c’est un excellent technicien des fondamentaux monétaires. En fonction depuis le 1er février 2006, Ben Bernanke doit maintenir l'économie américaine entre poussée inflationniste et menaces de récession, mais surtout en gagnant la confiance des marchés.

La Banque centrale européenne (BCE)

C’est le 1er juin 1998 que la Banque centrale européenne (BCE) a été instituée dans le but d’assurer le bon fonctionnement de l'union économique et monétaire en dirigeant le Système européen de banques centrales (SEBC).

Le rôle majeur de la BCE consiste à garantir la stabilité des prix et de maintenir une politique économique crédible. La BCE a donc un certain nombre de responsabilités, et notamment celle d’être l’unique organisation habilitée à autoriser les Etats membres à émettre des billets de banque et des pièces pour l’ensemble de la zone euro, et ce après en avoir précisé les quantités exactes. Elle est également au centre des relations internationales puisqu’elle entretient des relations de travail avec plusieurs institutions au sein de l'UE et dans le monde entier. Finalement, la BCE, associée à l’ensemble des Banques Centrales Nationales des pays membres de la zone euro (cet ensemble constitue l’Eurosystème), contribue à la bonne conduite des politiques menées par les autorités compétentes en ce qui concerne la stabilisation du système financier. Elle a donc un rôle de surveillant du domaine bancaire. La BCE est composée de trois principaux organes : le Directoire, le Conseil des gouverneurs, et le Conseil général.

L’actuel président de la BCE est Mario Draghi. Il succède à Jean-Claude Trichet qui, après avoir été nommé à la tête de la Banque de France en 1993 puis reconduit en 1999, succéda au premier président de la BCE, Win Duisenberg, le 1er octobre 2003 et ce pour une durée de huit ans. La mission principale qu’il s’était fixé était la maîtrise de l’inflation.

La Banque d’Angleterre (BoE)

C’est en 1694 que la Banque d’Angleterre, désignée sous le nom de BoE pour Bank of England a été fondée. Sa création a permis un fort essor commercial du pays. Après avoir été nationalisée en 1946, au lendemain de la Seconde Guerre mondiale, elle a repris son indépendance en 1997 tout en étant organisée par le Financial Service Authority (FSA). Cette année marque d’ailleurs un grand tournant dans la politique monétaire du Royaume-Uni puisqu’en reprenant son indépendance, le pays a également décidé de dire « non » à l’adoption de l’euro. La BoE a alors été renforcée dans son rôle d’établissement financier majeur. Effectivement, le Royaume-Uni ayant opté pour une conservation de sa monnaie nationale, il a pu profiter des taux faibles de l’euro pour rendre les placements en livres sterling plus intéressants mais également adopter une gestion plus flexible que la plupart des autres banques centrales nationales européennes.

Le gouverneur de la Banque d’Angleterre depuis le 20 juin 2003 est Mervyn King, successeur de Sir Edward George. Mervyn King travaillait pour la BoE depuis 1991. Les missions principales assurées par la BoE sont la promotion et le maintien de la stabilité monétaire et financière du Royaume-Uni. Précisons par ailleurs que Londres est la plus grande place financière au monde pour le Forex.

La Banque du Japon (BoJ)

La Banque du Japon, actuelle banque centrale japonaise, communément appelée la BoJ (Bank of Japan) a été créée en 1882, peu de temps après la « restauration du Meiji ». Cette restauration avait permis de mettre en place une monnaie unique japonaise en 1871 : le yen. Auparavant, chaque fief possédait sa propre monnaie, ce qui ne facilitait pas les échanges au sein du pays. La Banque du Japon a donc été créée dans le but d’établir la politique monétaire du pays et de gérer l’émission des billets de banque.

Jusqu’en 1997, la BoJ collaborait étroitement avec les gouvernements en place et était pour cela très critiquée. Il a donc fallu attendre le 1er avril 1998 pour que la banque centrale japonaise prenne réellement son indépendance, après les nombreux scandales qui l’ont alors éclaboussée.

Les missions principales de la BoJ sont:

• exécuter la politique monétaire du pays,
• gérer l’émission des billets de banque,
• assurer la stabilité financière du Japon,
• publier des rapports économiques,
• participer à l’équilibre des échanges internationaux.

Depuis la fin du système de Bretton Woods et l’arrivée des changes flottants, la BoJ a été très active : elle a dû renouveler plusieurs fois le graphisme de ses billets de banque, dont les contrefaçons circulaient librement, mais surtout, en raison des différents cycles économiques qu’a connu le pays, la BoJ a dû gérer plusieurs dévaluations et appréciations du yen.

Le directeur de la BoJ est désigné sous le nom de sosai en japonais, il s’agit de Masaaki Shirakawa. Ses objectifs sont relativement similaires à ceux du précédent directeur de la BoJ, à savoir une politique monétaire conciliante afin de lutter contre la déflation.