Naissance du Forex

Les origines de la monnaie remontent à l’Antiquité et c’est à travers l’expansion du commerce international que l’instauration d’une stabilité monétaire internationale est devenue inévitable …

Même si l’on s’accorde à dire que l’existence de la monnaie remonte aux temps de l’Egypte ancienne (aux alentours du 2^ème millénaire avant JC), c’est à travers l’essor du commerce en Moyen Orient que sont véritablement nés les premiers échanges monétaires internationaux. Ces échanges n’ont cessé depuis de progresser et ont notamment connu une expansion remarquable au Moyen-âge (à partir du 11^ème siècle) avec les croisades. Celles-ci, tout en participant au développement du commerce international, ont permis un perfectionnement des activités bancaires et ont banalisé l’utilisation des billets d’échange et des papiers de dettes internationales. Cependant, la volonté de réguler les monnaies au-delà des frontières nationales n’est apparue qu’au début du 19^ème siècle, époque à laquelle le Royaume-Uni était à son apogée.

Afin de permettre une stabilité monétaire internationale, plusieurs pays se sont accordés pour mettre en place un système de parités fixes basé sur la valeur de l’or. Les Etats-Unis, n’ont rejoint ce système qu’en 1879, après avoir accepté que le couple GBP(£)/USD($) soit le premier à être traité en continu dès 1858 (ce couple est appelé câble en référence aux câbles nécessaires aux communications entre les deux continents). Ainsi, jusqu’en 1914 la valeur d’une pièce dépend du poids en or qu’elle contient, la livre sterling étant alors la devise la plus « précieuse ».

Après 1914, la plupart des Etats membres du Gold Standard ont réalisé que cette règle n’était plus tenable : leurs réserves en or ne cessaient de diminuer au profit d’une hausse de leurs réserves en devises étrangères. Par conséquent, les pièces de monnaies composées d’argent ou d’autres matières moins précieuses que l’or se sont multipliées. Ce phénomène, conjugué aux effets de la première Guerre mondiale, a provoqué une crise économique profonde en Europe, obligeant cette dernière à abandonner le système de parité fixe basé uniquement sur l’or.

Parallèlement, les Etats-Unis connaissent une montée en puissance et sont déjà, lorsque la guerre éclate en Europe, en train de supplanter le Royaume-Uni dans leur rôle de première puissance économique mondiale. Ils créent notamment en 1913 la FED (Réserve Fédérale) afin d’organiser une politique monétaire stable, de soutenir l’économie nationale et de redonner confiance aux américains dans le système bancaire. Cette organisation, bien qu’indépendante, reste plus ou moins régulée par le congrès en place et est dirigée par une agence gouvernementale à Washington, composée de sept élus dont un président (l’actuel est Ben Bernanke, qui a remplacé en 2006 Alan Greenspan, resté à la tête de la FED pendant 19 ans) et un vice président.

Peu après la guerre, un système plus souple mais relativement similaire au Gold Standard fut mis en place (le Gold Exchange Standard à Gênes, en 1922). Mais compte tenu de la diminution des flux économiques internationaux de l’entre deux guerres et de la succession des crises financières, le Royaume-Uni quitte ce système en 1931, puis c’est au tour des Etats-Unis, quatre ans après le krak boursier de 1929.

A partir de 1934, les économies se replient donc sur elles-mêmes afin d’adopter des politiques monétaires de « sécurité d’échange ».