Les cfd comparés aux Warrants

La gamme de sous-jacents disponibles pour les CFD va être bien plus variée que celle disponible pour les warrants.

Les warrants sont des produits dérivés assimilables à des options, qui présentent quasiment les mêmes caractéristiques que les options dites de première génération, que nous avons présentées plus haut :

• Ainsi, un call warrant donne le droit d’acheter une action, un indice, une devise, une matière première, à un prix donné (le prix d’exercice) et pour une durée limitée. Un put warrant donne le droit de vendre l’actif. Avec les warrants, vous pouvez donc jouer aussi bien la hausse (en achetant un call warrant) que la baisse (en achetant un put warrant) d’un actif donné.
• Comme c’est le cas pour les options, le prix d’un warrant n’obéit pas à la loi de l’offre et de la demande mais dépend de ses caractéristiques : prix d’émission et durée de validité. Ainsi, le prix d’un warrant dépend, comme celui d’une option, d’une valeur temps et d’une valeur intrinsèque.

Les warrants présentent néanmoins plusieurs caractéristiques fondamentales qui les distinguent des options classiques :

• Les warrants sont systématiquement des produits financiers négociés en bourse. Ils sont émis par de grandes banques qui en assurent la liquidité.
• Les warrants ont une parité (le nombre de warrants nécessaires pour obtenir une quantité fixée du sous-jacent) et une quantité, c’est-à-dire un nombre minimum de titres à acheter. Généralement cette quotité est de 1 000 pour les actions et de 500 pour les devises.
• Les warrants ont souvent une date d’échéance beaucoup plus lointaine que les options. Si l’on considère que l’existence d’une date d’échéance pour les options et pour les warrants est un inconvénient par rapport au trading sur CFD, cet inconvénient est légèrement moindre avec les warrants. Attention cependant, souvenons nous que plus la date d’échéance est lointaine plus la valeur temps du warrant est importante et donc plus son prix est élevé. Ceci implique alors notamment que l’effet de levier peut être comparativement moindre.
• A l’échéance, les warrants offrent un avantage supplémentaire par rapport aux options. En effet, comme dans le cas des options, l’acheteur d’un warrant, s’il décide d’exercer son option, peut acheter ou vendre les actifs sous-jacents correspondants. Il peut aussi, et c’est la différence par rapport aux options, faire créditer son compte du profit qu’il aurait retiré de l’exercice. C’est notamment le cas pour les indices qui ne correspondent pas à un actif réel.

Au total, les warrants sont des produits relativement peu différents des options et, consécutivement, choisir entre CFD et warrant revient à choisir entre CFD et option. De nouveau, il est facile de mettre en évidence les avantages que procure le trading sur CFD par rapport au trading sur warrant, en ajoutant que la gamme de sous-jacents disponibles pour les CFD va être bien plus variée que celle disponible pour les warrants.