Les cfd comparés aux Options

Préférez le trading sur CFD au trading sur options pour pouvoir jouer simplement la hausse ou la baisse du prix d’un actif, en disposant d’un effet de levier.

Points communs et principales différences entre le trading sur options et sur CFD :

L’univers des sous-jacents : il n’existe pas de différence importante entre CFD et options à ce niveau. Comme c’est le cas avec les CFD, vous pouvez intervenir avec les options sur tout type de sous-jacent, l’offre est très large. Attention néanmoins, ceci vaut lorsque l’on se place du côté d’un investisseur professionnel. Concernant les investisseurs particuliers, la gamme des options offertes sur les différentes plateformes de trading en ligne est beaucoup plus étroite et se limite pour l’essentiel aux options standardisées cotées sur les marchés boursiers.

La possibilité de profiter de marchés haussiers comme de marchés baissiers. Là encore, les options offrent le même avantage que les CFD. Vous pouvez profiter de la baisse du prix d’un actif sans avoir à le détenir au préalable. Si vous estimez par exemple que la valeur de l’indice CAC 40 va reculer au cours des trois prochains mois, pour profiter de cette anticipation, il vous suffit alors d’acheter une option de vente (put) sur le CAC 40.

Effet de levier et financement de l’effet de levier

Les options, comme les CFD, offrent à leurs acheteurs un effet de levier implicite. Pour déterminer l’effet de levier associé à une option, il suffit de rapporter le cours de l’actif sous-jacent au prix de l’option sur cet actif. Supposons que l’action L’Oréal cote sur le marché 58.7 € et qu’une option d’achat sur L’Oréal d’échéance 3 mois cote 6 €, l’effet de levier que vous offre cette option est alors de 58.7/6 = 9.8 :1. Avec les options, vous pouvez donc, comme avec les CFD, prendre des positions pour un montant supérieur à la valeur de vos avoirs. En effet, si vous disposez de 10 000 euros, vous pouvez soit acheter 10 000/58.7 = 170 actions L’Oréal, soit acheter 10 000/6 = 1 666 options d’achat sur L’Oréal, c’est-à-dire environ donc 9.8 fois plus.

Néanmoins, la différence entre l’effet de levier procuré par les options et celui procuré par les CFD tient au fait que dans le premier cas, l’effet de levier est variable et dépend du rapport entre prix du sous-jacent et prix de l’option. Dans le cas des CFD, l’avantage est que cet effet de levier est déterminé par votre broker et qu’il est indépendant du prix de l’actif sous-jacent du CFD.

Une seconde différence concerne le financement de cet effet de levier. Nous ferons les mêmes remarques que dans le cas des contrats Futures. En effet, comme c’est le cas pour les contrats Futures, lorsque vous achetez un contrat d’option, il n’y a aucun frais autre que les commissions de transaction. L’avantage sur les frais de financement de l’effet de levier revient aux options dans le cas d’une position longue, c'est-à-dire lorsque vous jouez la hausse du prix d’un actif et que vous achetez donc une option d’achat. En revanche, pour les positions courtes, c’est-à-dire lorsque vous jouez la baisse du prix d’un actif, et donc que vous achetez une option de vente, l’avantage revient aux CFD qui vous offrent une rémunération.

Les garanties de perte maximale : un avantage en apparence du trading sur option par rapport au trading sur la plupart des CFD concerne la garantie implicite d’une perte maximale en capital pour les acheteurs d’options, perte qui est limitée au montant du prix d’achat de l’option :

En effet, si vous conservez votre option jusqu’à l’échéance et que le cours du sous-jacent rend l’exercice de l’option inintéressant, vous avez perdu uniquement le montant de la prime que vous avez versé au moment de l’achat de l’option. Par ailleurs, si vous décidez de revendre votre option avant l’échéance, par exemple parce que le prix du sous-jacent n’évolue pas dans un sens favorable, votre option aura toujours une valeur, la valeur temps !

Avec les CFD, vous pouvez perdre plus que le capital engagé. Admettons que vous achetez un contrat CFD sur l’action L’Oréal qui cote alors sur le marché 58.7€ et que la marge requise pour ce CFD est de 20% (soit un effet de levier autorisé de 5 :1), votre mise de fonds s’élève alors à 58.7*20% = 11.74€. Supposons que le cours de l’action L’Oréal évolue défavorablement et recule de 20%, l’action ne cote plus que 48.96€ et vous avez perdu 11.74€ soit la totalité de votre investissement initial qui est débité de votre compte de marge déposé chez votre broker. Admettons que vous décidez de maintenir votre position, anticipant que l’action va maintenant progresser. Mais supposons que, malheureusement, l’action L’Oréal perde encore 5%, et ne cote plus que 41.62€, vous avez perdu encore 7.34€. Vous décidez alors de clôturer votre position mais au total vous avez perdu : 11.74€+7.34€ = 19.1€ soit plus que votre investissement initial ! Il existe cependant des moyens très simples d’éviter ce genre de déconvenues, il suffit pour cela d’utiliser à bon escient les ordres stop et limite qui vous permettent de fixer des seuils pour lesquels vos positions sont automatiquement clôturées par votre broker. On rappelle tout de même que les CFD listés sur le LES comme les CFD exchanged listed sur l’ASX offrent ces mêmes garanties de perte maximale égale à la marge.

Simplicité et flexibilité : c’est certainement à ce niveau que l’avantage des CFD par rapport aux options apparaît encore plus clairement. Les contrats sur options sont des produits complexes pour lesquels tout est déterminé dès le départ et qui comportent notamment une date d’échéance. Une nouvelle fois, vous devez alors vous préoccuper de cette date d’échéance pour décider ou non d’exercer votre option, pour décider ou non de la revendre juste avant l’échéance pour ne pas avoir à l’exercer. Cette contrainte n’existe pas avec les CFD. Enfin, et surtout, nous l’avons vu, le prix d’une option est déterminé de façon complexe, et n’évolue pas au tick par tick avec le prix de son sous-jacent. Il est très long (pour ne pas dire difficile) de connaître exactement ce que vous avez gagné ou perdu avec une option, alors que cela est plus qu’évident avec un CFD.

Optez pour les CFD pour de stratégies simples

Au total, si vous souhaitez pouvoir jouer simplement la hausse ou la baisse du prix d’un actif, en disposant d’un effet de levier qui est connu et important, sans avoir à vous préoccuper de facteurs particuliers et contraignants, préférez le trading sur CFD au trading sur options. Les options peuvent en revanche devenir particulièrement intéressantes si vous souhaitez mettre en place des stratégies complexes sur les marchés financiers. La combinaison de positions acheteuses, vendeuses sur différentes options sur un sous-jacent donné mais avec des prix d’exercices et/ou des échéances différentes vous permettra alors de jouer tout type de scénario de marchés.