Les cfd comparés aux ETF

Les CFD sont de grands concurrents des ETF sur le marché français grâce aux faibles frais de transactions, l'effet de levier et la vente à découvert.

Définition des ETF

Les ETF (Exchange Traded Funds) ou Trackers sont des produits indiciels aujourd’hui très appréciés du public français. Il s’agit juridiquement d’OPCVM (Organisme de Placement Collectif en Valeur Mobilière) dont la cotation passe par un marché réglementé. L’objectif d’un ETF est de répliquer fidèlement la performance d’un indice donné. Il est alors intéressant de comparer les ETF aux CFD sur indices puisque, comme ces derniers, ils permettent l’achat en une seule transaction de l’ensemble des valeurs d’un indice. Comme les CFD sur indices, les ETF cotent donc exactement le même prix que leur sous-jacent.

Comparaison des CFD indices et des ETF

• L’univers des sous-jacents : Compte tenu du caractère naissant du marché des CFD, l’offre de sous-jacents est aujourd’hui plus large sur les ETF. Vous pouvez trouver aujourd’hui environ 150 trackers cotés sur Euronext, alors que pour le moment il n’existe qu’une grosse quinzaine de CFD sur indices.
• L’effet de levier : lorsque vous achetez un ETF, vous acquittez la totalité du prix de l’ETF, il n’y a donc pas d’effet de levier possible, ce qui confère un gros avantage aux CFD.
• La possibilité de profiter de marchés baissiers. Il est impossible de vendre un ETF à découvert. La seule façon de pouvoir jouer la baisse d’un indice avec les ETF est alors de trouver un ETF dit bear qui a été structuré de sorte que son prix progresse lorsque celui de son sous-jacent recule. Les ETF bear sont aujourd’hui très peu nombreux. En revanche, avec les CFD, pas de problème, vous pouvez jouer la hausse comme la baisse de n’importe lequel des indices sous-jacents.
• Les frais de transaction sont clairement à l’avantage des CFD sur indices puisqu’ils sont incorporés dans la fourchette achat/vente. En revanche, lorsque vous achetez ou vendez un ETF, vous devrez en plus payer des commissions de transaction à votre courtier, de l’ordre de 0.1% à 1%, auxquelles s’ajoutent des frais de gestion prélevés par l’émetteur de l’ETF ainsi que des commissions à Euronext qui organise la cotation des ETF.
• Les frais de financement. En la matière, la comparaison n’a ici pas réellement de raison d’être puisque ces frais sont liés à l’existence d’un effet de levier que n’offrent pas les ETF. Pour comparer, nous vous conseillons néanmoins de vous posez la question suivante : à quel taux puis-je emprunter auprès de mon banquier si je n’ai pas suffisamment de liquidités pour acheter un ETF ? Très probablement à un taux beaucoup plus important que celui appliqué par votre broker de CFD !

Au total, les CFD deviennent aujourd’hui de grands concurrents des ETF sur le marché français, notamment parce qu’ils offrent un effet de levier permettant de doper les performances, parce qu’ils supportent des frais de transaction moins importants et parce qu’ils permettent de profiter de toutes les configurations de marchés, haussières comme baissières. Le seul inconvénient pour le moment pourrait tenir au nombre encore faible de CFD sur indices. Néanmoins, il y a fort à parier que cette offre va fortement augmenter dans les mois à venir. De plus, cet inconvénient n’en est plus réellement un lorsque l’on sait que la majorité des volumes échangés sur les ETF le sont sur des ETF d’indices majeurs, également couverts par les CFD.

En résumé, vous l’avez compris, les CFD sont des produits dérivés sur lesquels toutes les particularités positives des Futures, du Forex, des Options, des Warrants et des ETF se rejoignent. Grâce à l’effet de levier, avec un petit capital, un investisseur peut désormais traiter sur la plupart des places boursières du monde. En plus de pouvoir traiter sur des actions ou des indices sur marge, vous bénéficiez d’une plus grande flexibilité quant à vos opportunités de trading puisque vous pouvez aussi vendre à découvert. Vous pouvez ainsi bénéficier aussi bien de marchés haussiers que de marchés baissiers. Enfin, les frais de transaction, et notamment la rémunération des positions courtes, restent l’une des différences majeures entre les CFD et les autres produits dérivés.

Le tableau de la page suivante reprend les principales caractéristiques de chacun des produits dérivés que nous venons de comparer aux CFD.

Tableau comparatif des produits dérivés